三大利多加持 日股有看頭

美國再升息激勵美元走強，日圓貶值壓力擴大，兌美元140日圓關 卡成市場關注焦點，日股受惠匯率趨弱，加上企業獲利強及估值低的 三大利多加持，可望吸引更多資金買盤，且就過去縮減購債期間，日 股表現多優於全球股市，日股基金後市績效表現可期。　　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，Topix日本企業持有充 裕的現金，比重達58％，高於MSCI亞洲（不含日本）、大陸、美國、 英國及歐洲，此外日企的股息及股分回購也紛紛來到新高，現金盈餘 殖利率高達11.5％，大幅優於其他成熟市場。　　雖然日本企業盈利上修幅度顯著，且基本面有所改善，但日股的估 值並未獲得重估，相較於全球其他市場，價格極具吸引力，股價淨值 比約1.4倍，低於亞洲（不含日本）、拉丁美洲等新興股市。　　富蘭克林證券投顧指出，受到俄烏戰事影響，日本的貿易餘額、經 常帳可能會持續惡化，此外日本央行（BoJ）持續祭出大規模購債行 動，這使美日公債利差持續擴大的可能性上升，不利日圓後市表現， 後續不排除持續貶值至135日圓。　　日本央行對政策利率採取中性立場，並推出更多方案刺激經濟，期 回復到疫情前的成長力道，目前通膨仍位在相對低水準，有利日本維 持寬鬆步調。聯準會升息2碼，刺激國際美元指數走高，加上非農就 業數據優於預期，支持6月再連續升息2碼，及密切關注最新的通膨數 據，美元應是續強不變，日圓預料還有下探空間。　　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊認為，日股中有許多遭到錯估 的價值股投資機會，特別是美國聯準會升息且全球經濟重啟之下，有 利於日本股票及價值股投資。建議挑選日本股票基金時，以擁有多元 貨幣級別標的，例如日圓、美元避險，或其他貨幣避險級別來分散匯 率風險。