美投等債 抗震優選

近期市場對於美國地區型銀行業的擔憂再起，加上美國財務部長葉倫日前警告，若國會未調高或暫停債務上限，可能引發債務違約，風險性資產相對震盪。專家表示，面對市場震盪與衰退壓力，建議持有投資級債，即便真的經濟衰退，其報酬仍樂觀。根據瀚亞投資統計，觀察過去自1973年至2023年3月期間，美國共有六次、21個季度進入經濟衰退，而在此期間前後，投資等級債表現相對其他資產亮眼。例如，經濟衰退前六個月、12個月，投資等級債指數平均上揚16.4%、16.3%，即便陷入衰退之後，其報酬表現也分別有7.8%、13.2%。瀚亞投資-優質公司債券基金研究團隊表示，升息已經相當接近頂點，公債殖利率也開始下滑，投資前景存在不確定性，而市場普遍預期今年有25%至33%的衰退機率。投資人若持有投資等級債，則根據過去美國進入衰退「前」與「後」平均結果，投資級債在衰退前後提供平均雙位數的漲幅亮眼，其信用評級較高，具備抵禦震盪的優勢。此外，進一步以波動度來看，投資級債在過去三、五、十、20年期間，皆明顯低於非投資級債和股市。以過去20年來看，美國投資級債平均波動度僅6.2%，低於美國非投資級債的9.2%、美股的14.8%。PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，今年以來多數時間投資級企業債基金為資金淨流入，4月上旬至今的資金動能更明顯優於非投資級債及新興債，凸顯在利率波動減緩、對經濟衰退的擔憂情緒升溫影響下，市場對高品質債券的需求回升。黃相慈指出，美國經濟表現目前仍具韌性，但隨著銀行收緊企業及消費放貸標準，後續須留意是否有過度緊縮疑慮，不過，當前收益優勢仍是投資美國企業債的最大誘因，考量外部環境弱化對企業的影響，投資級公司體質較佳，遇殖利率彈升時宜把握買入機會。