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聯邦投信


台積電三度發債 今年共600億


  台積電(2330)宣布今年第三度發行公司債總計200億元,加計今 年前兩次合計發行600億元;雖然利息高漲,衝擊企業發債成本,但 統計今年前四個月,普通公司債及可轉換公司債累計發行金額仍破千 億元,達1,838.19億元,較去年同期成長29.57%。  美國聯準會(Fed)自去年3月以來啟動升息循環後,連10次升息、 共計加息20碼,基準利率來到5%~5.25%,同時間台灣央行亦累計 升息3碼至1.875%。雖然芝商所(CME)的Fedwatch工具顯示,市場 對於6月暫停升息的看法保有共識,但鷹派觀點並未完全消散,仍有 3成以上的可能將繼續升息。  借貸費用的急劇上升,直接影響企業發債的籌資成本,但面對下半 年景氣復甦的機會,以及產業長期發展方向,數據面上顯示今年上半 年企業發債並未因利率提高而手軟。不光指標股台積電23日再度宣布 發行200億元無擔保普通公司債,用於新建擴建廠房設備,台電、中 油、鴻海、台達電、富邦金、中租迪和、台泥、統一、裕隆今年迄今 也分別發行429億元、236億元、213億元、115億元、100億元、93億 元、93億元、73億元、70億元的公司債。  聯邦投信投資長吳裕良認為,今年來企業逆勢發債主因來自對未來 前景的不確定性,部分企業認為經濟有望呈現L型復甦,提前準備; 另一部分則認為經濟將持續下探低點,後續借貸壓力恐將更大。此外 ,台美利差較大,後續就算聯準會(Fed)開始降息,台灣降息空間 也相對較小。  中國信託投信固定收益投資科主管張勝原表示,在歐美相繼爆發金 融機構財務危機事件後,市場對經濟放緩的疑慮不減反增,同時市場 預估,2023年雖停止升息,但並不會啟動降息循環,換言之,高利率 環境仍持續壟罩在市場中,債券在2023年機會偏多,但經濟風險仍偏 高,投資人在布局債券上,仍需選擇較高評級的債券,長天期美國公 債或是投資等級公司債,抵禦風險能力相對佳,同時受惠於高利率環 境,投資人也能搶較高息收,在降息後也有望賺價差。