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未上市新聞
債市重獲資金簇擁 趁勢卡位三大券種

 今年以來,全球資金持續湧入投資等級債券,截至3月10日,投資 等級債券基金與ETF流入逾520億美元,是唯一在過去八周皆獲資金流 入的資產類別;非投資等級債券資產上周單周資金流入4.2億美元, 是暌違六周後重新獲得資金回流,今年資金流出量收斂至100億美元 ;而股票型資產上周資金流出量超過38億美元為各類資產之首,今年 資金流出量擴大至171億美元。  聯博投信固定收益資深投資策略師江常維表示,目前投資等級債市 具殖利率優勢且體質相對較佳,較能抵禦經濟走緩的挑戰,因此受到 資金青睞。面對波動猶存的第二季,建議投資人以槓鈴策略均衡布局 投資等級債券與非投資等級債券,且適度建立公債部位,以平衡風險 與收益。  江常維表示,近期債市受到聯準會官員鷹派升息的發言影響,美國 10年期公債價格收斂,帶動殖利率一度跳升至4%。即便如此,今年 迄今大多債市仍展現韌性,繳交正報酬表現。若進一步觀察自1986年 以來,當聯準會暫緩升息、進入利率高原期間,彭博美國投資等級公 司債總報酬指數達11.6%、彭博美國非投資等級債券總報酬指數平均 報酬率為8%。隨著利空消息逐漸退散,債市表現趨穩,目前各債券 殖利率位於具吸引力的水準,趁勢進場可望掌握債券息收與資本利得 兩者兼具的投資機會。  要卡位進入利率高原期的債市收益機會,江常維建議投資人採取平 衡布局投資等級債與非投資等級債券兩大債券資產的方式,並適度配 置公債部位,才能在波動市況下保有進可攻、退可守的彈性。一般而 言,投資人往往將投資等級債券歸類於防禦型的投資配置,但目前投 資等級債券卻兼具收益潛力。江常維解釋,投資等級債券的表現較為 穩健,從長期波動度比較可見一斑。  過去十年彭博美國投資等級公司債指數波動度僅6.3%,僅不到標 普500指數波動度的一半。然而,經歷去年的價格下修,目前ICE Bo FA美林美國非投資等級債券指數殖利率已彈升至5.5%,換言之,現 在配置投資等級債券不僅可增加抵禦經濟走緩的能力,可望掌握優質 收益機會。